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進(jìn)入下半年之后，隨著疫情影響的逐漸消退，建設(shè)投資也在加速回暖，在此背景之下，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)的業(yè)績(jī)也同步釋放。

　　據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，9月納入統(tǒng)計(jì)的25家挖掘機(jī)企業(yè)共銷售挖掘機(jī)2.6萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)65%，其中國(guó)內(nèi)2.3萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)71%，出口3436臺(tái)，同比增長(zhǎng)31%。

　　2020年1-9 月，共銷售挖掘機(jī)23.7萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)32%，國(guó)內(nèi)銷售21.3萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)33%，出口2.4萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)22%。

　　上周工程機(jī)械板塊有所調(diào)整，主要是市場(chǎng)擔(dān)心基建投資數(shù)據(jù)不達(dá)預(yù)期。我們認(rèn)為宏觀數(shù)據(jù)和微觀層面有一定差異，實(shí)際上旺季項(xiàng)目投放和開工都較好。

　　展望后市，代理商和主機(jī)廠對(duì)四季度以及明年的銷售較為樂觀，普遍預(yù)期明年行業(yè)仍有增長(zhǎng)，目前行業(yè)已進(jìn)入年底備貨狀態(tài)，主機(jī)廠和零部件廠商均處于滿產(chǎn)保供狀態(tài)。

　　目前工程機(jī)械基本面依然強(qiáng)勁，估計(jì)10月份挖機(jī)銷售同比50%以上，四季度仍然高增長(zhǎng)。同時(shí)，市場(chǎng)比較關(guān)心的下游回款問題，從主機(jī)廠角度看回款情況較好，較上半年疫情后有明顯改善，逾期率可控。

　　部分地區(qū)代理商反饋的工程款結(jié)算問題僅是個(gè)別現(xiàn)象，并不普遍。行業(yè)銷售數(shù)據(jù)依舊強(qiáng)勁背景下，我們看好龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)超預(yù)期，繼續(xù)重點(diǎn)推薦工程機(jī)械板塊。