政府補(bǔ)貼知多少?我國政府究竟給企業(yè)發(fā)放了多少補(bǔ)貼?通過上市公司數(shù)據(jù)估算,17年我國政府向企業(yè)發(fā)放的補(bǔ)貼規(guī)模在數(shù)千億級別,若取中性假設(shè)的估計值,則企業(yè)17年所獲補(bǔ)貼金額超過4300億元。補(bǔ)貼資金分配給了誰? 17年金融、鋼鐵和有色等行業(yè)所獲補(bǔ)貼金額在各行業(yè)中領(lǐng)跑,而休閑服務(wù)行業(yè)補(bǔ)貼金額墊底。通過測算公司所獲政府補(bǔ)助金額與補(bǔ)助企業(yè)的利潤總額之比,我們發(fā)現(xiàn),國防軍工、紡織服裝、TMT、農(nóng)業(yè)和裝備制造行業(yè)對政府補(bǔ)貼的依賴程度更深,而金融和地產(chǎn)行業(yè)對補(bǔ)貼依賴程度不高,但恰恰是對補(bǔ)貼依賴較低的金融、鋼鐵行業(yè)占據(jù)了最多的政府補(bǔ)貼資源,反映出補(bǔ)貼資金分配在某種程度上并不合理。此外,政府補(bǔ)貼的分配向國有企業(yè)傾斜,在民營企業(yè)融資成本已經(jīng)較高的情況下,進(jìn)一步加劇了其資金困境。
“類補(bǔ)貼”還有哪些?某些行業(yè)和企業(yè)也會得到政府特定的政策或資金安排支持,這些“類補(bǔ)貼”項(xiàng)目事實(shí)上與直接補(bǔ)貼的效果相同:央行創(chuàng)設(shè)的PSL助力棚改貨幣化安置,最終轉(zhuǎn)化為地產(chǎn)企業(yè)的收入,事實(shí)上形成對地產(chǎn)行業(yè)補(bǔ)貼。18年7月PSL累計新增投放就已超過5000億元,補(bǔ)貼規(guī)模仍相當(dāng)可觀;即便看起來銀行業(yè)對補(bǔ)貼的依賴程度最弱,但事實(shí)上,長期存在的存款利率限制,已經(jīng)使得銀行利潤的主要來源——凈息差得以維持,形成了實(shí)際的直接補(bǔ)貼效果。據(jù)我們估算,銀行在居民和非金融企業(yè)部門儲蓄上得到的補(bǔ)貼總金額約為3.5萬億;出口企業(yè)享受的出口退稅政策事實(shí)上也是一種補(bǔ)貼紅利,17年我國出口退稅金額占稅收收入比例達(dá)9.6%,財政負(fù)擔(dān)不輕。
補(bǔ)貼是把“雙刃劍”:光伏vs新能源車的啟示。光伏行業(yè)在補(bǔ)貼政策支持下擴(kuò)張較快,17年新增裝機(jī)量全球過半,但產(chǎn)能擴(kuò)張帶來的發(fā)電棄光問題也較為嚴(yán)重。過度補(bǔ)貼一方面使財政資金不堪重負(fù),另一方面也使得行業(yè)注重規(guī)模擴(kuò)張甚于技術(shù)提升,制造商利潤率被一再攤薄,隨著補(bǔ)貼政策退坡,行業(yè)整合或?qū)⒓觿 6履茉窜囆袠I(yè)處于起步階段,在補(bǔ)貼帶動下產(chǎn)銷兩旺,產(chǎn)能過剩的苗頭開始出現(xiàn)。由于吸取光伏行業(yè)的教訓(xùn),在產(chǎn)能還未嚴(yán)重過剩情況下就逐漸退出補(bǔ)貼,并且一再提高補(bǔ)貼的技術(shù)門檻,增強(qiáng)行業(yè)內(nèi)生發(fā)展動力。由此可見,補(bǔ)貼是把“雙刃劍”:一方面,補(bǔ)貼的確激勵了行業(yè)的快速成長;而另一方面,如果補(bǔ)貼未能隨著行業(yè)壯大而適時調(diào)整,則會帶來產(chǎn)能盲目擴(kuò)張、技術(shù)進(jìn)步緩慢的惡果,過于依賴補(bǔ)貼并不可取。
文章來源:中國光伏網(wǎng)