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官方商城新能源：堅定擁抱新一輪風(fēng)電景氣周期
風(fēng)電方面：我們認為未來新增裝機將受多重因素影響重回高增長：（1）棄風(fēng)率改善；（2）補貼下調(diào)催發(fā)搶裝預(yù)期；（3）裝機規(guī)劃為2018-2020年新增裝機奠定增長基礎(chǔ)；（4）整機招標價格下降，帶動風(fēng)場建造成本下探。電價、棄風(fēng)率、整機價格與新增裝機規(guī)模相互影響，其中電價下調(diào)為裝機劃定了時間底線。2018年棄風(fēng)率將維持2017年改善的態(tài)勢，中短期來看，棄風(fēng)率下降在改善存量裝機盈利的同時，也將提升核準裝機開工積極性，進而增加未來新增裝機規(guī)模；長期來看，電價下調(diào)與政策規(guī)劃將進一步提升風(fēng)電景氣度，夯實未來年均裝機中樞。預(yù)計17年將是新增風(fēng)電裝機低點，看好2018年風(fēng)電行業(yè)基本面持續(xù)改善帶來的投資機會。在本輪景氣周期中，受棄風(fēng)率下降影響，風(fēng)電運營商經(jīng)營環(huán)境優(yōu)先改善，預(yù)計隨著新增裝機規(guī)模增長，行業(yè)景氣度將由下游的運營商向中游整機及零部件廠商延續(xù)。
光伏方面：2018年5月31日，發(fā)改委、財政部、國家能源局發(fā)布《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項的通知》，對光伏裝機安排作出較大調(diào)整。受新政影響，我們預(yù)計光伏產(chǎn)業(yè)鏈競爭將進一步加劇，各環(huán)節(jié)龍頭有望在本輪產(chǎn)能去化過程中憑借競爭優(yōu)勢進一步擴大市場份額。我們預(yù)計2018年光伏新增裝機規(guī)模與2017年相比有較大幅度的下降，關(guān)注在本輪產(chǎn)能去化過程中龍頭企業(yè)的表現(xiàn)。
